L’endettement de l’entreprise : Définition, avantages et inconvénients

L'article en brefL'endettement est une méthode de financement cruciale pour les entreprises, permettant de pallier les décalages entre encaissements et décaissements à court terme ou d'investir en anticipant les flux de trésorerie futurs. Ce mécanisme permet de maintenir les opérations courantes et de réaliser des investissements nécessaires pour la croissance, en offrant une alternative à l'augmentation de capital et à l'autofinancement. À court terme, il aide à financer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR), tandis qu'à long terme, il soutient les projets d'envergure.

L'endettement agit également comme un effet de levier, augmentant le rendement des capitaux propres lorsque l'activité est prospère. Cependant, il amplifie les risques pour les actionnaires, qui doivent prioritairement rembourser les créanciers. Cet effet de levier peut ainsi accroître les bénéfices en période de forte performance économique, mais il peut également accélérer les pertes et dégrader les capitaux propres en cas de mauvaises performances. Une gestion prudente de l'endettement est donc essentielle pour éviter le surendettement et les risques de faillite.

L’endettement de l’entreprise : un mode de financement.

Pour se financer, une entreprise a plusieurs solutions : l’augmentation de capital, l’autofinancement ou l’endettement. L’endettement de l’entreprise va permettre de faire face à un décalage entre les encaissements et les décaissements (on parlera de dettes à court terme pour financer le Besoin en Fond de Roulement), ou un décalage entre un investissement et les cash flows futurs (on parlera ici de dettes à long terme).

En savoir plus sur le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

L’endettement de l’entreprise : un effet de levier.

L’avantage de l’endettement est qu’il permet d’augmenter les revenus de l’exploitation et donc le rendement des capitaux propres. Mécaniquement, lorsque l’entreprise s’endette, les détenteurs des capitaux propres augmentent leur risque parce qu’ils devront en priorité rembourser les créanciers. Ainsi, ce risque accru induit par l'endettement mérite une rémunération supérieure. C’est ce que l’on appelle un effet de levier.

NB : L’endettement améliore la performance des capitaux propres si l’activité sous-jacente est bonne. Les courbes étant linéaires, si l’activité n’est pas bonne alors l’endettement dégradent la performance des capitaux propres.

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Endettement ou surendettement ?

Le postulat selon lequel plus on s’endette plus on augmente le rendement des capitaux propres a ses limites. Comme le montre le graphique ci-dessus, l'endettement va porter ses fruits si l’activité économique est bonne. Si l’activité n’est pas assez rentable, l’endettement dégradera d’autant plus vite les capitaux propres. Lorsque l’entreprise s’endette, ce sont les détenteurs des capitaux propres qui supportent le risque d’une éventuelle faillite.

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